Yen dideleng maneh ing taun 2024, panjaluk domestik isih ringkih, pasokan tetep dhuwur, lan rega bijih besi saiki ana ing tekanan sakabèhé kanggo mudhun amarga pola pasokan lan panjaluk sing longgar. Kebijakan makro domestik lan manca negara nyedhiyakake kekuatan pendorong bertahap kanggo munggah.
Ringkesan Tren Rega Mineral ing Taun 2024
Tren sakabèhé rega bijih wesi ing taun 2024 bisa dipérang dadi patang tahapan.
Fase I: Ing kuartal pertama taun 2024, pangarepan optimistis babagan kabijakan domestik wis kawujud, valuasi sistem ireng mudhun, jendela pangurangan suku bunga Federal Reserve bola-bali ditundha, tujuan saka National Two Sessions selaras karo pangarepan, target pertumbuhan PDB (produk domestik bruto), target defisit, lan obligasi treasury khusus 1 triliun yuan ora ngluwihi pangarepan pasar, permintaan terminal lemah, pemulihan permintaan domestik kanggo bijih besi kurang saka sing diarepake, digabungake karo kenaikan taunan sing signifikan ing pengiriman bijih luar negeri, output bijih domestik tuwuh luwih saka musiman, lan valuasi bijih besi relatif dhuwur. Ing logika umpan balik negatif, rega bijih besi mudhun luwih cepet tinimbang sing diarepake.
Tahap kapindho: wiwit awal April 2024 nganti pungkasan Mei 2024, industri "umpan balik positif", margin pasokan lan permintaan saya apik, valuasi seri ireng ing kuartal pertama mudhun banget, pangarepan inflasi internasional wiwit mundhak ing wulan April, permintaan terminal domestik pulih lan luwih dhuwur tinimbang sing diarepake, miturut imbangan anyar pasokan lan permintaan baja, bathi spot perusahaan baja pulih kanthi signifikan, permintaan domestik terus mundhak, pasokan tambang luar negeri mudhun saben wulan, margin pasokan lan permintaan bijih besi saya apik, digabungake karo kebijakan real estat anyar "17 Mei", stimulus kebijakan tambahan obligasi treasury khusus jangka panjang ekstra, rega bijih besi saiki tekan tahap paling dhuwur anyar.
Fase Katelu: Saka tanggal 23 Mei 2024 nganti 23 September 2024, bijih wesi nuduhake pola pasokan sing kuwat lan panjaluk sing ringkih. Sajrone periode jendela kebijakan makro, transaksi pasar nuduhake kasunyatan sing ringkih, lan rega bijih wesi saiki tekan puncak lan mudhun sementara. Kanthi implementasine kebijakan real estate sing nguntungake ing pungkasan Mei lan pangarepan margin panjaluk sing saya ringkih sing dipicu dening kebijakan baja mentah, rega bijih wesi saiki terus mudhun. Kanthi dirilisnya aturan rinci kanggo nyetel kebijakan real estate ing pirang-pirang kutha ing saindenging negara, ditambah karo penerbitan "Rencana Aksi Konservasi Energi lan Pengurangan Karbon 2024-2025" dening Dewan Negara tanggal 30 Mei, implementasine sing ketat kanggo ngganti kapasitas produksi baja, lan regulasi produksi baja mentah sing terus-terusan ing taun 2024, pangarepan pasar babagan penurunan marginal ing panjaluk bijih wesi wis wiwit saya tambah. Saka pertengahan Juli nganti 19 Agustus, investigasi "bayar ekspor" lan kebijakan anti-dumping pirang-pirang negara babagan baja sing diekspor wis nyuda valuasi seri ireng. Para pedagang wis fokus ngedol rebar standar lawas, sing nambahi pesimisme pasar. Keuntungan perusahaan baja wis cepet nyusut, tambang luar negeri njaga pasokan sing dhuwur, tingkat persediaan pelabuhan terus mundhak, lan rega bijih besi terus mudhun nganti tanggal 23 September.
Tahap 4: Ekspektasi makro tambahan saya kuwat, permintaan domestik ndhukung rega, ekspektasi kebijakan domestik lan manca negara saya tambah, lan kolektif kulit ireng ngalami rebound gedhe. Tanggal 19 September, Federal Reserve ngurangi suku bunga nganti 50 basis poin kanggo miwiti siklus pengurangan suku bunga, lan ekonomi luar negeri njaga ketahanan; Tanggal 24 September, Bank Rakyat Tiongkok, Administrasi Negara untuk Peraturan Keuangan, lan Komisi Pengaturan Sekuritas Tiongkok nganakake konferensi pers kanggo ngluncurake serangkaian kebijakan stimulus. Kebijakan moneter intensif kanthi bertahap, kanthi "telung panah" yaiku pemotongan rasio persyaratan cadangan, pemotongan suku bunga, lan pemotongan suku bunga kanggo kredit perumahan sing wis ana. Kebijakan kasebut memenuhi ekspektasi lan ngluwihi ekspektasi, ditambah karo ekspektasi pengisian bijih besi sadurunge liburan Hari Nasional lan rebound permintaan terminal sawise liburan, sing nyebabake tren kenaikan kolektif ing komoditas domestik. Kanthi realisasi optimisme makro sing terkonsentrasi tanggal 8 Oktober, rega seri ireng tekan puncak sementara, lan bathi tungku sembur domestik relatif cukup gedhe, sing njaga tingkat elastisitas tartamtu ing permintaan bijih besi. Bebarengan karo mudhune pasokan mineral saka luar negeri ing kuartal kaping papat, imbangan pasokan lan panjaluk bijih besi sementara ketat, sing ndhukung rega tetep relatif dhuwur.
Prospek kanggo tren pasar bijih besi ing taun 2025
Penulis percaya yen pola pasokan sing kuwat lan permintaan bijih besi sing ringkih ing taun 2025 angel diganti, lan pusat rega bakal terus mudhun.
Saka segi pasokan, kenaikan pasokan bijih besi global ing taun 2025 bakal kira-kira 69 yuta ton (kanthi nganggep rega tetep ing ndhuwur $100/ton). Adhedhasar rasio pengiriman, total kenaikan pasokan bijih besi domestik ing taun 2025 dikira-kira kira-kira 46,9 yuta ton, kalebu 21,65 yuta ton saka tambang utama, 15,25 yuta ton saka tambang non-utama, lan 10 yuta ton saka tambang domestik.
Saka segi panjaluk, panjaluk bijih besi asing bakal terus mudhun ing taun 2025. Kanthi tuwuhing manufaktur lan industri sing lagi berkembang kanthi cepet ing China, industri baja nuduhake tren pertumbuhan kelas atas, skala gedhe, lan dhuwur. Saiki, kahanan panjaluk luwih apik tinimbang pasar real estate, lan titik hambatan lan risiko utama ana ing ekspor industri real estate lan manufaktur. Diperkirakan panjaluk bijih besi domestik bisa mudhun udakara 1% ing taun 2025.
Saka segi rega, pasokan lan panjaluk bijih besi bakal terus longgar ing taun 2025, lan pusat rega bakal terus mudhun nganti $100/ton, kanthi kisaran fluktuasi $85/ton nganti $115/ton. Kenaikan kebijakan makro ing paruh pertama taun iki relatif terkonsentrasi, lan kenaikan pasokan luwih akeh ing paruh kapindho taun iki. Tren rega sakabèhé cenderung dhuwur ing ngarep lan endhek ing mburi, lan bedane rega antarane sasi bijih besi lan pasar domestik lan manca negara bisa luwih dikompres. Yen rega nyedhaki pinggiran ngisor, bakal duwe efek crowding out ing mineral sing diprodhuksi ing domestik lan non-mainstream kanthi biaya produksi sing luwih dhuwur, lan bakal ana kekuatan pendorong munggah kanggo rega.
Ringkesane, penulis menehi saran supaya beroperasi ing kisaran tartamtu, utamane kanggo perusahaan produksi kanthi volume pesenan rega terkunci sing dhuwur, kanggo nambah posisi lindung nilai bahan mentah ing kisaran paling ngisor lan ngunci bathi produksi.